當(dāng)當(dāng)網(wǎng)在美IPO：股價不會出現(xiàn)麥考林的大起大落

作者：佚名   時間：2010-12-09   分享到：

12月9日，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)在美國紐交所成功掛牌上市，發(fā)行價為16美元，出售1700萬份美國存托憑證ADS，融資2.72億美元。當(dāng)當(dāng)網(wǎng)首日收盤價為29.91美元，較發(fā)行價上漲86.94%，漲13.91美元。

　　當(dāng)當(dāng)網(wǎng)是繼麥考林后第二家在美國上市的B2C企業(yè)，麥考林最近麻煩纏身，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的前景又會如何呢?

　　實際上，雖然當(dāng)當(dāng)網(wǎng)與麥考林都屬于B2C企業(yè)，但兩者還是有很大的差別。

　　當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的知名度更高，實際上，麥考林的成立時間更長一些。

　　麥考林成立于1996年，是中國第一家獲得有關(guān)部門批準(zhǔn)的從事郵購業(yè)務(wù)的三資企業(yè)。隨后，麥考林在1999年4月開通麥網(wǎng)涉足電子商務(wù)，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)也在1999年11月正式開通。

　　麥考林于2006年開設(shè)了第一家實體店，迄今擁有超過400家零售店鋪。當(dāng)當(dāng)網(wǎng)則不開設(shè)實體店。

　　麥考林不僅提供自有品牌歐夢達(dá)和蘭沛琪，也提供第三方品牌。當(dāng)當(dāng)網(wǎng)作為平臺銷售第三方提供的商品，不過，據(jù)說當(dāng)當(dāng)網(wǎng)今后會有自主品牌商品推出。

　　麥考林和當(dāng)當(dāng)網(wǎng)分別主營服裝和圖書銷售，但雙方都在布局百貨。麥考林在今年4月啟動了多品牌發(fā)展戰(zhàn)略，向時尚百貨類網(wǎng)購平臺轉(zhuǎn)型。當(dāng)當(dāng)網(wǎng)也在今年4月“變臉”為百貨商城，今年前九個月，日用百貨銷售額已經(jīng)占到當(dāng)當(dāng)網(wǎng)收入的15%。

　　2010年上半年，麥考林毛利潤4769萬美元，毛利率達(dá)44%。當(dāng)當(dāng)網(wǎng)毛利率僅20%，不及麥考林一半，毛利潤為2880萬美元。

　　綜合來看，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)與麥考林的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不同，麥考林有相當(dāng)一部分業(yè)務(wù)是依賴線下實體店和郵購業(yè)務(wù)。當(dāng)當(dāng)網(wǎng)則是一個純粹的線上電子商務(wù)公司，其定價與估值較為合理，應(yīng)該不會出現(xiàn)麥考林的大起大落。

　　丁西坡認(rèn)為：

　　1，從品牌知名度和業(yè)務(wù)模式來看，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)更有資格是中國B2C第一股。

　　2，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)上市后，別光考慮自建物流，應(yīng)該多投入到互聯(lián)網(wǎng)方面，體現(xiàn)出更多的互聯(lián)網(wǎng)基因。

　　3，在多元化方面，盡量不要過早涉足自有品牌，開放平臺才是方向。