谷歌股票拆分遭華爾街質(zhì)疑 股價(jià)下跌4%

作者：佚名   時(shí)間：2012-04-15   分享到：

北京時(shí)間4月14日消息，據(jù)路透社報(bào)道，就在投資者擔(dān)憂谷歌的短期業(yè)績時(shí)，谷歌為確保創(chuàng)始人對(duì)公司的控制而設(shè)計(jì)的反常股票拆分計(jì)劃引發(fā)華爾街的質(zhì)疑和抱怨。

　　由于投資者對(duì)谷歌的搜索廣告費(fèi)率和支付給合作伙伴的費(fèi)用表示擔(dān)憂，周五谷歌股票下跌4%，以624.60美元收盤。

　　股價(jià)的下跌凸顯出投資者對(duì)谷歌的增長前景仍有不確定性，另外他們對(duì)即將完成的125億美元收購摩托羅拉移動(dòng)一案表示不安。

　　對(duì)于一些投資者來說，谷歌拆分其股票以創(chuàng)造一種沒有投票權(quán)的股票是一種警訊。

　　美國第二大養(yǎng)老基金加州教師退休基金企業(yè)管治部門投資組合經(jīng)理珍妮絲•赫斯特•艾米（Janice Hester Amey）表示，他們擔(dān)心此舉會(huì)成為先例，引發(fā)其他企業(yè)的仿效。

　　谷歌現(xiàn)有的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，聯(lián)合創(chuàng)始人拉里•佩奇（Larry Page）和謝爾蓋•布林（Sergey Brin）以及董事會(huì)主席埃里克•施密特（Eric Schmidt）擁有有66%的投票權(quán)。Zynga、Groupon和Facebook等網(wǎng)絡(luò)公司也在仿效谷歌的做法。

　　建立新型的無投票權(quán)股票可以確保這三人可以繼續(xù)掌控公司，不必?fù)?dān)心因?yàn)閱T工福利、并購和其他目的導(dǎo)致的新股發(fā)行會(huì)稀釋他們的投票權(quán)。

　　赫斯特•艾米談到谷歌創(chuàng)始人的投票控制權(quán)時(shí)表示，對(duì)于他們來說這是要抓在手中的東西。但他們應(yīng)該自己投資資本，而不是通過隱藏現(xiàn)有股東來達(dá)到目的。

　　赫斯特•艾米稱，擁有4億美元谷歌股票的加州教師退休基金計(jì)劃“參與”谷歌的股票拆分，其他公司可能也會(huì)以谷歌為榜樣。一些人懷疑，相對(duì)于有投票權(quán)的股票，這種新型的無投票權(quán)谷歌股票在交易時(shí)是否有貼現(xiàn)。這是當(dāng)企業(yè)有兩類股票時(shí)的通行做法。

　　在谷歌的案例中，由于創(chuàng)始人控制了大部分的股票，因此具有投票權(quán)的股票并不能使股東受益多少。加州大學(xué)洛杉磯分校安德森管理學(xué)院應(yīng)用金融系主任理查德•洛爾（Richard Roll）表示，具有投票權(quán)的股票的溢價(jià)可能不會(huì)像正常該有的那么多。

　　多數(shù)關(guān)注谷歌股票的分析師對(duì)它的股票拆分計(jì)劃并不關(guān)心。他們表示，鑒于谷歌創(chuàng)始人控制著公司的大部分股份，這只是將雙軌制長期保持下去的一種方法。ITG投資研究分析師史蒂夫•溫斯坦（Steve Weinstein）表示，這與谷歌之前的做法并無不同。公眾投資者一直只是在湊湊熱鬧而已。

　　對(duì)于第一季度每點(diǎn)擊成本（CPC）下降12%的原因，谷歌將其歸咎于它轉(zhuǎn)向更加廉價(jià)的移動(dòng)廣告費(fèi)率。

　　BMO資本市場分析師丹尼爾•薩蒙（Daniel Salmon）在研究報(bào)告中寫道，谷歌已經(jīng)在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上就CPC下降的問題對(duì)分析師進(jìn)行了解釋，但這可能無法讓心急的投資者滿意。

　　Benchmark分析師克萊頓•莫蘭（Clayton Moran）表示，移動(dòng)領(lǐng)域越來越受關(guān)注。谷歌移動(dòng)搜索占據(jù)了約90％的市場份額，但這塊營收必須與OEM手機(jī)制造商和運(yùn)營商共享。

　　2011年第4季度廣告費(fèi)率的下跌引發(fā)谷歌CPC下跌8%。

　　巴克萊分析師安東尼•克萊門特（Anthony DiClemente）表示，由于CPC只是谷歌營收增長前景的一部分，因此他不會(huì)太過在意它的下跌。他在一份報(bào)告中稱：“（我們）相信，作為谷歌核心搜索業(yè)務(wù)將在移動(dòng)設(shè)備上盈利，隨著時(shí)間推移CPC也會(huì)得到改善。”

　　Jefferies & Co分析師在發(fā)給客戶的報(bào)告中表示：“各項(xiàng)利好數(shù)據(jù)使我們對(duì)谷歌產(chǎn)期的發(fā)展持正面態(tài)度，但谷歌對(duì)于摩托羅拉移動(dòng)發(fā)展的不確定性在短期內(nèi)可能會(huì)壓迫其股價(jià)。

　　本周五谷歌股票的交易量是平常的三倍以上。1月19日谷歌公布去年第四季度財(cái)報(bào)后股價(jià)下跌9%，從那時(shí)起至今谷歌股票上漲2%。（柯山）